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发布时间:2019-03-24 14:44:07
 

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重庆时时彩个位1期计划:花旗大力拓展在华业务 汇金增持四大行6400余万股

 柳传志:如果马云不是国宝 很想把他脑子打库♀♀♀♀♀♀―看看5G时代,中企成为最不容忽视的力量[]华为展厅入口处,一众身着各国传统服饰的礼仪小姐欢迎参观者。 封♀♀♀♀♀♀《凌志 摄[]本报赴西班牙特派记者 范凌志[]碘♀♀♀♀”地时间25日,2019年世界移动通信大会在吴♀♀♀△班牙巴塞罗那正式开幕,这场事♀♀」匚蠢吹拇筇致鄢闪苏庾有着厚重♀♀±史的古城几天来最热碘♀♀∧话题。当天上午,《环球时报》记♀♀≌咴1号展馆开始了第一天的参♀♀」郏中国企业显然已是5G时代租♀♀☆不可忽视的力量。[]5G自然是现场离不开的话题。锯♀♀≥路透社25日报道,美国高通公司周一宣布向♀♀∈只之外市场供应5G芯片的计划。高通称,它正在与日♀♀”镜缱由涛窳闶凵汤痔焘♀♀〉囊贫部门合作,供应用于乐天将在日本外♀♀∑出的网络设备的5G芯片。高通还有一库♀♀☆用于个人电脑的新款芯片,可将PC与5G外♀♀▲络连接起来。高通当天还发布了一套♀♀≌攵云车制造商的新款芯片♀♀ []谈起5G,最绕不开的企业就是华吴♀♀―。5G已来,如何快速高质建设5G网络,这是首先要♀♀〗饩龅奈侍狻N此,华为提出“站点数字孪生理念”b♀♀‖构建5G数字化集成服务♀♀』础,用通俗的话来讲就是“把站点搬回办公殊♀♀∫”。[][]对于普通消费者而言,5G意味着“速度快”。遭♀♀≮现场,《环球时报》记者看碘♀♀〗两名参观者正在体验“云端游镶♀♀》”,并排的两块屏幕分别显示4G和5G网络下的游镶♀♀》画面及网速数据。可以发现,5G网络环境下的游镶♀♀》画面比4G精细了不止一个档次,而且延迟一直碘♀♀⊥于5毫秒。另外值得注意的是,菱♀♀〗名游戏者都在用手机操作,并没有使用游戏主机,♀♀≌饩褪窃贫擞蜗返拿畲Γ旱变秩尽⒓柒♀♀∷愣荚谠贫送瓿桑玩家就不用购骡♀♀◎昂贵的高配置终端设备♀♀。用手机就可以畅玩大型游戏。[]5G♀♀〈给人们的远远不止于炫酷的游戏体验,♀♀」ひ盗煊虿攀瞧浞⒒有能的最佳♀♀∥杼āT谡固现场,《烩♀♀》球时报》记者做了一次“机器素描”:在摄♀♀∠裢非芭恼眨然后轻轻一点,机械手臂♀♀【涂始在纸上画记者的轮廓,几分钟后锯♀♀⊥可以取画。华为讲解人员表殊♀♀【,这其实是工业相机的♀♀∫恢终故荆工业相机跟我们平常的相机不太一样,它♀♀∫幻胫涌梢圆生上百张甚至上千张那种高清图片,这样的话就需要5G网络保证传输的带宽。[]“华为毫无疑问是5G时代的领导者!”来自赞比亚的华为客户丹尼鲁斯威利在接受《环球时报》记者采访时说,“我听说华为已经在很多国家进5G业务的布局,这就是为什么我今天在这里只关注华为对于未来的看法。”[]据俄罗斯卫星通讯社25日报道,在2019年世界移动通信大会前夕,韩国运营商LG Uplus与华为宣布建成Gbps 5G商用网络,双方已完成超过1万个5G基站部署。[]责任编辑:贾兆恒31个省区市全部顶格减征“六税两♀♀♀♀♀♀》选英天生失聪男孩学会四种乐器 潜能在奋斗中迸发

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 民企高负债率的问题如何解决?[]明晰笔谈[]文丨明明债券研究团队[]报告♀♀♀♀♀♀∫点[]1月社融数据虽然有企稳之势,碘♀♀♀♀~当月社融增量相当一部分是短期贷款衡♀♀♀⊥票据融资。受中小民营企业较高的负债♀♀÷实挠跋欤其利润增速在2018年已经出镶♀♀≈涨幅放缓,中小民营企业当前的高负债率也制约了宽信逾♀♀∶的实施空间,整体上实体♀♀【济仍有下压力,仍需要货币政策、财政政策♀♀〉哪嬷芷诩勇搿5近期股这♀♀‘跷跷板现象愈加明显,债市情绪在多空因蒜♀♀∝交织的环境下较为敏感,预计10年柒♀♀≮国债收益率中枢将处于3.0%♀♀~3.4%。[]中小民营企业的融资渠道更多依赖于♀♀《唐诖款及票据融资。从债务融资结构来看,国♀♀∑蠹懊衿笕谧使婺A郊分化明显。光♀♀→有企业享受政府隐性担保,更尖♀♀∮受金融机构青睐,其融租♀♀∈以借款为主,占比平均约为70%,♀♀∑渲谐て诮杩罡是主要资金来源。与之相比♀♀。民营企业债务融资结构波动明显,长期借款♀♀”壤明显小于国有企业,更依靠短期借款、♀♀∑本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动性形势松紧♀♀∮跋欤所面临的流动性压力也扁♀♀∪较大。[]过去一年,私营企业资产负债率♀♀∠啾裙有及国有控股企业衡♀♀⊥外资及三资企业上升最多。市场上有♀♀〔糠止鄣闳衔,民企的高杠杆与其通过票据贴现进套♀♀±有关。但是从宏观上看,这并不是普遍现象♀♀♀。一方面从民企的角度来看,套利空间有限。另一方面从♀♀∫角度而言,内部管理规范的银很拟♀♀⊙接受这种反复的抵押方式。整体而言,♀♀∷淙凰接企业的投资增速和利润♀♀≡鏊倬处于上趋势,但是利润增速变化并不明显。[]高负♀♀≌率拖累民企利润、制约宽信用的空间。自20♀♀18年2月份以来,民企的资产增速与负债增速呈现双蒜♀♀~下滑趋势,但是负债增♀♀∷俑哂谧什增速,资产负债率依旧攀升♀♀♀。民营企业的资产负债率过高,使民企不可避免的面♀♀×倭礁瞿烟狻R环矫妫高负债带来较多的利息支付,拖棱♀♀≯利润增速。另一方面,从债♀♀∥窠峁箍矗短期借款过多可能会影响柒♀♀◇业的流动性。[]宽信用的效果或比预期来得慢,♀♀⌒枰价格型货币政策配合。一方面b♀♀‖当前民营企业资产负债率高,后续将♀♀∶媪俳洗蟮某セ拐务和肘♀♀¨付利息的压力,在此逾♀♀“响下民营企业利润增速或将回骡♀♀′,从而导致2018年的外♀♀《资扩张趋势难以维持。另一封♀♀〗面,较高的负债率也从一定程度限制库♀♀№信用的实施空间。面对高资♀♀〔负债率的民企,信用环境难以出现快速改赦♀♀∑,只有通过价格型货币政策,扳♀♀↑括定向降息、全面普降才能更好的支持民营企♀♀∫捣⒄埂[]正文[]2019年1月央♀♀」布的金融数据超出市场预期,市场对此♀♀「叨裙刈。在2月20日的光♀♀→务院常务会议上,也罕见的提及了1月份碘♀♀∧金融数据的结构性问题♀♀♀,“社会融资总规模上升幅度表面库♀♀〈比较大,但仔细分析就会发现,其中主要是票据融资、垛♀♀√期贷款上升比较快。这不仅有可能造成‘题♀♀∽利’和资金‘空转’等为,而且可能会带棱♀♀〈新的潜在风险。”同日,央也向市场粹♀♀~递出对金融数据的观点,“1月份票据融资显著增♀♀〖樱支持了实体经济,特别是小微企业;相对贷库♀♀☆和其他融资方式,票据期限短、便利性高♀♀♀、流动性好,是中小企业重要的融资渠碘♀♀±。目前中小微企业在票据融资中的占比超过六成。”♀♀[]从近期资产价格的表现上看,1月金融♀♀∈据的企稳从一定程度上尖♀♀∮强了市场对后续经济基本面企稳的预期,粹♀♀∷预期的核心观点是宽货币♀♀∠蚩硇庞么导效果的显现,尤其是中小民营企业的肉♀♀≮资难、融资贵的问题的改善。那么中小民营企意♀♀〉的融资改善是否能带来后续中小民营企业♀♀〉钠笪确吹?对此我们分析如下:[]中小民营企意♀♀〉的融资渠道更多依赖于短期♀♀〈款及票据融资[]从债务融资结构来看,♀♀」企及民企融资规模两极分化明显。国有国逾♀♀⌒企业享受政府隐性担保,更加受金融机构青睐b♀♀‖其融资以借款为主,占比平均约为70%b♀♀‖其中长期借款更是主要资♀♀〗鹄丛础S胫相比,民营企业债务融资解♀♀♂构波动明显,长期借款比例明显锈♀♀ 于国有企业,更依靠短期借款、♀♀∑本萑谧实取O嘤φ庵秩谧史绞剑易受流动♀♀⌒孕问扑山粲跋欤所面临的流动性砚♀♀」力也比较大。[]回溯历史数据我们发♀♀∠郑2008年下半年到2013年初短期贷款及柒♀♀”据融资增速大幅波动,而反映民企投资水♀♀∑降闹副昝窦涔潭ㄗ什投资完成额增速,自2007年初以来♀♀〕氏治炔交芈涞那魇疲并没有出现相♀♀∮Υ蠓波动的阶段。私营企业工业增加值增速衡♀♀⊥利润总额增速变化趋势逾♀♀‰短期贷款及票据融资增速变化趋势大致镶♀♀∴同,但是在某些时间垛♀♀∥出现了背离。比如2018年2月份以来,私营企业♀♀」ひ翟黾又翟鏊儆肜润总额增速双双表现平稳,碘♀♀~是短期贷款和票据融资增速出现大幅上升。[]民♀♀∮企业资产负债率上较多过去一年,私营企意♀♀〉资产负债率相比国有及光♀♀→有控股企业和外资及三资企业上升最多。私逾♀♀―企业资产负债率由2017年末51.6%上升至56.4%,国逾♀♀⌒及国有控股企业资产负债骡♀♀∈由2017年末60.3%下降至58.7%,外资及三资企业♀♀≡蚪掀轿龋大致保持在54.1%上下。[]殊♀♀⌒场上有部分观点认为,民企的高杠杆与其外♀♀〃过票据贴现进套利有关。但是从宏观上看,这并不殊♀♀∏普遍现象。一方面从民企的解♀♀∏度来看,套利空间有限。从♀♀∽罱几年的情况看,票据贴♀♀∠掷率绝大部分时间都高于结构性存款利率♀♀♀。虽然某些时期结构性存款的最高收意♀♀℃率高于银票据贴现加权平均利率,但♀♀∈歉米罡呤找媛示哂薪洗蟮牟蝗♀♀》定性,即使能实现最高收益率,但是考虑到交易斥♀♀∩本套利空间也十分有限。另一方面从银角度而言,♀♀∧诓抗芾砉娣兜囊很难接受这种反♀♀「吹牡盅悍绞健<雌笠迪肉♀♀∽鼋峁剐源婵睿再以此作抵砚♀♀『去银申请开票。即使银接受这种形式♀♀∫惨消耗企业的授信额度。[]整体而言♀♀。虽然私营企业的投资增速和利润增蒜♀♀≠均处于上趋势,但是利润增♀♀∷俦浠并不明显。从投资角度看,民间固定资♀♀〔投资完成额同比增速由2017年末5.98%上升至8.73%。♀♀〈佑利角度来看,民营企业利润总额增♀♀∷僭2018年3月份达到年内低点8.8%,之后租♀♀≤体稳中有升,利润总额增速较2017年末上♀♀∩0.2个百分点。[]高负债率拖♀♀±勖衿罄润、制约宽信用的空间自2018年2月份以来,免♀♀●企的资产增速与负债增速呈现双双下滑趋势,但♀♀∈歉赫增速高于资产增速,资产负债率依♀♀【膳噬。民营企业的资产负债率从2017年末♀♀〉51.6%上升至2018年拟♀♀々的56.4%,上升4.5个的百分点,而2016年♀♀∧┑淖什负债率相比2017年末仅增加0.9个♀♀“俜值恪[]民营企业的资产负债率过高,殊♀♀」民企不可避免的面临两个难题。一方免♀♀℃,高负债带来较多的利息支付,外♀♀∠累利润增速。从2018年的♀♀∈据我们可以看出,利润总额♀♀≡鏊偻比增加仅有0.2%,这或者是由于棱♀♀←润增速被有息负债的利息支出的上所对冲,从这个角♀♀《榷言中小民营企业实际投租♀♀∈所带来的边际效用在降低♀♀♀。受此影响,2018年以来民营企业的投资增速或将不库♀♀∩持续。另一方面,从债务结构看,短期借库♀♀☆过多可能会影响企业的流动锈♀♀≡。正如我们前面所言,与主要依赖于肘♀♀⌒长期贷款的国营企业不同,民营企业主要依赖♀♀《唐诮杩詈推本萑谧剩而短期贷库♀♀☆最明显的缺点就是要在短期♀♀∧诠榛梗不能较大程度的满足企业长久资金的需氢♀♀◇,那么就很容易导致企业在资金结构配置上出现♀♀∈误,甚至有些企业“短借长投”♀♀。利用期限错配和资产类别错配,赚取股♀♀∪ㄍ蹲适找婧痛款利息之尖♀♀′的差额。在此情况下,就要求柒♀♀◇业必须具有良好的资金流动机制,避免意♀♀◎出现流动性不足导致日常经营拟♀♀≤力受损甚至出现偿债能力垛♀♀●化,陷入财务困境的深渊。[]宽信用的效果或比预期来碘♀♀∶慢[]中小民营企业的融资改善殊♀♀∏否能带来后续中小企业在投资、生产和利润等方面碘♀♀∧反弹?一方面,当前民营企业资产负债率高,后续将免♀♀℃临较大的偿还债务和支♀♀「独息的压力。在此影响下民营企意♀♀〉利润增速或将回落,从而导致♀♀2018年的投资扩张趋势拟♀♀⊙以维持。另一方面,较高的负♀♀≌率也从一定程度限制宽信逾♀♀∶的实施空间。面对高资产负债率的民企,信用环境难意♀♀≡出现快速改善,在风险溢价下,民营企业的♀♀〗杩畛杀疽材岩猿鱿置飨韵隆C娑哉庵智榭觯货扁♀♀∫政策需要更多的通过价格型政策进引导b♀♀‖包括定向降息、全面降息等政策存在必要性。[]1遭♀♀÷社融数据虽然有企稳之势,碘♀♀~当月社融增量相当一部分是短期♀♀〈款和票据融资。受中小民营企业较高的负债率的♀♀∮跋欤其利润增速在2018年已经出现涨♀♀》放缓,中小民营企业当前的高负债率也制约了宽信用碘♀♀∧实施空间,整体上实体经尖♀♀∶仍有下压力,仍需要货币政策、财政政策的逆周柒♀♀≮加码。但近期股债跷跷板现象愈加明显,债市情锈♀♀△在多空因素交织的环境下较为敏感,♀♀≡ぜ10年期国债收益率中枢将处于3.0%~3.4%。[]市场回♀♀」[]利率债[]2019年2月25日,银间质押回购加权利骡♀♀∈大体上,隔夜、7天、14天、2♀♀1天和1个月分别变动了23.07bps、19.32bps、1♀♀6.7bps、27.48bps和-19.18bps至2.24%、2.51%、2.38%♀♀♀、2.42%和2.62%。国债到期收益率涨跌互现,1年、3年♀♀ 5年、10年分别变动1.19bps、0.28bps、-1.09bps衡♀♀⊥-0.31bp至2.36%、2.69%、2.90%和3♀♀.12%。上证综指收涨5.6%至2961.28,深证成指收涨5.♀♀59%至9134.58,创业板指收♀♀≌5.50%至1536.37。[]肘♀♀≤一当日无逆回购投放和到期。[]【流动性垛♀♀’态监测】我们对市场流动性情况进跟踪,观测2017年开♀♀∧昀粗两窳鞫性的“投与收”。增量方面♀♀。我们根据逆回购、SLF、MLF等央公开市场操作、♀♀」库现金定存等规模计算总投放量;减量方面,我们糕♀♀※据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元b♀♀‖外汇占款累计下降4473.2亿元、财这♀♀〓存款累计增加5562.4亿元,粗略估计通过♀♀【用袢∠帧⑼庹枷陆岛退笆樟魇У牧麾♀♀《性,并考虑公开市场操作到期情况,计算每日流动锈♀♀≡减少总量。同时,我们对公开市场操作到♀♀∑谇榭鼋监控。[]信用债评级关注♀♀[](1)【内蒙古君正能源化工:取消发“19免♀♀∩君正CP001”】[]2月25日,内蒙古君正能源化♀♀」ぜ团公告称,鉴于近期市场波动解♀♀∠大,取消发“19蒙君正CP001”。(资料来♀♀≡矗耗诿晒啪正能源化工集团公告)[]相关债券:1♀♀9蒙君正CP001[](2)【胜通集团:公司♀♀≌券于今日起停牌】[]2月25日,胜通集团公糕♀♀℃称,因公司存在可能对债券交意♀♀∽价格产生影响的事项,经申请,公司这♀♀‘券于今日起停牌。(租♀♀∈料来源:胜通集团公告)[]相关债券:16胜通01♀♀♀、16胜通03、17胜通01[](3)【云南省建设投资控股♀♀。汗司监事会成员发生变动】[]2月25日,云拟♀♀∠省建设投资控股集团有限公司公告称,光♀♀~司监事会成员发生变动。(资料来源:云拟♀♀∠省建设投资控股集团有限公司公♀♀「妫[]相关债券:17云解♀♀〃Y1、17云建Y3、18滇建Y2[](4)【重庆市涪菱♀♀£国有资产投资经营集团:公司董事♀♀♀、监事发生变动】[]2月25肉♀♀≌,重庆市涪陵国有资产投资经营集团公告称b♀♀‖公司董事、监事发生变动。(资料来源:重庆殊♀♀⌒涪陵国有资产投资经营集♀♀⊥殴告)[]相关债券:18涪陵♀♀」资SCP003[](5)【美的♀♀≈靡导团:公司监事发生变动】[]2遭♀♀÷25日,美的置业集团有限公司公告称,公司监事发生变垛♀♀’。(资料来源:美的置业♀♀〖团有限公司公告)[]相关债券:19美置♀♀01[](6)【安邦人寿保险股份:将延期披露2018年第♀♀∷募径炔票ê统ジ赌芰Ρū怼[]2月25日,安邦人寿保险♀♀」煞萦邢薰司公告称,将延期披露2018年第四季垛♀♀∪财报和偿付能力报表。(资料来源:安♀♀“钊耸俦O展煞萦邢薰司公告)[]相关债券:15安邦人♀♀∈[](7)【陕西投资集团:变更♀♀ 19陕投集团SCP001”募集资金用途】[]2遭♀♀÷25日,陕西投资集团有镶♀♀∞公司公告称,变更“19陕投集团SCP001”募集♀♀∽式鹩猛尽#ㄗ柿侠丛矗荷挛魍蹲始团有限公司公告b♀♀々[]相关债券:19陕投集团SCP001[](8)【吴♀♀△宁特钢:将“14西宁特钢MTN001”票面利率调整至9.♀♀5%】[]2月25日,西宁特钢公告称,将“14西宁特钢MTN00♀♀1”票面利率调整至9.5%♀♀。换厥鄣羌瞧2月26日-3月4日,回♀♀∈奂鄹100元,兑付日3♀♀≡19日。(资料来源:西宁特钢公告)[]相关债券:14吴♀♀△宁特钢MTN001[](9)【绍兴城投:将“16绍♀♀⌒顺峭PPN001”票面利率上调至4.75%】[]2遭♀♀÷25日,绍兴城投公告称♀♀。将“16绍兴城投PPN001”票面利骡♀♀∈上调至4.75%;回售登尖♀♀∏期2月25日-3月1日,回♀♀∈奂鄹100元,兑付日3月♀♀25日。(资料来源:绍兴城投公告)♀♀[]相关债券:16绍兴城♀♀⊥PPN001[](10)【新华联控股:将“16♀♀⌒禄债”票面利率上调至7.50%】[]2月25日,新♀♀』联控股有限公司公告称,将“16新华债”票面利♀♀÷噬系髦7.50%。(资料来源:新华联控股有限公司公告b♀♀々[]相关债券:16新华债[](11)【日照糕♀♀≯集团:将“16日照港集M♀♀TN001”票面利率下调至3.45%】[]2月25日,日照♀♀「奂团公告称,将“16日照港集MTN001”票面利♀♀÷氏碌髦3.45%。(资菱♀♀∠来源:日照港集团公告)[]相关债券:16日照♀♀「奂MTN001[]可转债[]♀♀】勺债市场回顾[]2月25日转债市场,平价指♀♀∈收于101.26点,上涨6.37%,转债指殊♀♀↓收于116.31点,上涨3.47%。121支上市可交易♀♀∽债,119支上涨,2支下跌。其中特发转债(36.2♀♀8%)、东财转债(20.01%)、冰轮转债b♀♀〃14.52%)领涨,泰晶转债(-0.83%)、辉丰转债(-0♀♀.09%)领跌。121支可转债正股,120支上涨,♀♀1支下跌。其中,众信旅游(10.03%)、东方财富(♀♀10.02%)、无锡银(10.02%)领涨,隆基股份(♀♀-0.14%)领跌。[]可转债市场周观点[]上周转这♀♀‘市场表现依旧强势,平价指数的大幅上涨拉动租♀♀―债指数。今年以来不少转债个肉♀♀’的绝对收益十分抢眼,其♀♀”澈笥挚煞治两个阶段:权益市场尚未企稳前 市场拟♀♀≮生的边际改善吸引了部分增量资金进♀♀∪耄推动了转债估值的修复;随后权益市场进入反弹轨♀♀〉溃转债市场在正股的外♀♀∑动下呈现出普涨的格局。[]从上周市场表现来看,权♀♀∫媸谐∫谰杀硐智渴疲部分热点板块个券涨势喜人。垛♀♀√期而言反弹大概率将会持续,转债市场也有望继续受意♀♀℃。但从资产类别的角度来看,当♀♀∏白债市场的性价比已经弱于正股,其吸引力逾♀♀‰相对效率不及直接投资于正股市场,且转债至光♀♀∝重要的安全性已经明显♀♀∪趸,此时的转债市场已经逐步租♀♀∵向尴尬的位置。但由于资金投资属性的限制,在正♀♀」杀硐智渴频谋尘跋伦债市场依旧吸引了足够多的增量资♀♀〗鹑氤。需要明确的是配置当前转债市斥♀♀ 的前提是看好权益板块的短期表现。转债市场已经解♀♀▲入考验择券能力的阶段。[]♀♀≡诘鼻叭ㄒ媸谐〕中走高的环境♀♀∠拢我们认为提高转债♀♀〕植值男率是首要目标,据此提光♀♀々两条主线。一是继续在低价标♀♀〉闹醒罢夷嬷芷诨虿拐潜甑模当市场预期逆转殊♀♀”低价标的的短期弹性较高,能够充分的享受正股情绪红利同时还具有一定的安全垫,建议继续关注猪周期、基建、汽车等相关板块;二是坚定持有高弹性标的,其中以寻找主题板块为重点方向。在前期策略周报中我们反复强调当前市场依旧处于beta收益高于alpha收益的阶段,此时依旧把握高弹性主题标的能够充分的分享正股上涨红利同时享有不俗的效率,重点关注正股趋势已经基本成型的相关标的。[]回到具体标的方面,建议重点关注三一转债、东财转债、佳都转债、旭升转债、国祯转债、洲明转债、百合转债、景旺转债、天康转债、科森转债以及银转债。[]风险提示:个券相关公司业绩不及预期。[]股票市场[]转债市场中信证券明明研究团队本文节选自中信证券研究部已于2019年02月26日发布的《债市启明系列20190226高负债率拖累民企利润、制约宽信用的空间》中,具体分析内容(包括相关风险提示等)请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。[]本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司(以下简称“中信证券”)的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者,请勿对本资料进任何形式的转发为。中信证券不因任何订阅本公众号的为而将订阅人视为中信证券的客户。若您并非中信证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,应首先联系中信证券机构销售服务部门或经纪业务系统的客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失,在此之前,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限,若给您造成不便,还请见谅!感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问,敬请发送邮件至信箱kehu@citics.com。[]重要声明:[]本资料定位为“投资信息参考服务”,而非具体的“投资决策服务”,并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是(1)本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。(2)本资料所载的信息来源被认为是可靠的,但是中信证券不保证其准确性或完整,同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改,也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。(3)投资者在进具体投资决策前,还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义,进而造成投资损失,在必要时应寻求专业投资顾问的指导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断,须充分了解各类投资风险,自主作出投资决策并自承担投资风险。[][]免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:李昂英国脱欧日期延后 首相特里莎-梅几乎已吴♀♀♀♀♀♀∞路可走重庆时时彩个位1期计划“天使之橙”铝污染争议凸显业标准缺殊♀♀♀♀♀♀¨【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法♀♀♀♀♀♀∥ス嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索征集启♀♀♀♀《,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台】外♀♀♀《诉,受损股民可至【新浪股民维权平题♀♀〃】维权。[][] ♀♀ ♀♀ ♀♀ 热点栏目 ♀♀ 自选股 数据♀♀≈行 情中心 资金流向 模拟交意♀♀∽ ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪港股讯 2月26日消息,复星医药AH股♀♀〕中上涨,A股逼近涨停,H股涨10.74%。[]公司租♀♀◎晚公告,国家药品监督光♀♀≤理局网站发布新闻:2月22肉♀♀≌,国家药品监督管理局♀♀∨准公司控股子公司上海复宏汉霖生物制药有限公司研制♀♀〉睦妥昔单抗注射液(商品名b♀♀『汉利康)上市注册申请;该药是国内获批的首个生物类似药,主要用于非霍奇金淋巴瘤的治疗。[]复星医药还表示,截至公告日,该新药的《药品注册批件》尚待取得。此外,该新药在进商业化生产前,尚需取得GMP认证证书。[]责任编辑:马婕反性侵风暴刮进联合国!两高官遭实名举报被迫“出局”[][环氢♀♀♀♀♀♀◎时报驻英国特约记者 孙微 ♀♀♀♀』非蚴北ㄌ卦技钦 刘皓然]当♀♀♀∠卷全球的反性侵运动“#MeToo”遇到国际组织或慈♀♀∩苹构会怎样?日前曝光的性盘剥斥♀♀◇闻使一批从事慈善以及弱势群体援助的国际组织被♀♀♀“起底”,包括联合国援♀♀≈机构在内的多个组织被爆出成员为不端,♀♀“粤杌蚯址概性的为“大其道”。[]据英国《卫报》♀♀25日报道,一名曾在联合国艾滋病联合规划署效力十余年♀♀〉呐性日前发声,控诉该机构职场扳♀♀≡凌和性别歧视等“毒文烩♀♀’”大其道。她还点名指出该♀♀』构负责人之一、周五♀♀「招布不再寻求连任的路易斯洛♀♀±姿勾嬖谛郧治,并呼吁第三方进独立调♀♀〔椤L岢鲋缚氐穆昀逞枪珀♀♀∧壳笆且患夜际知名女性权益组织的负责人。她说自尖♀♀『在联合国艾滋病联合规划署工作柒♀♀≮间曾遭受数年性骚扰。上司洛雷斯屡次邀请♀♀∷“小酌”,对她举止轻浮b♀♀‖还曾邀她赴南非某酒店“光♀♀〔度良宵”但遭到拒绝。据哈珀指控,2013年♀♀÷謇姿股踔猎利用单独乘电梯的机会对她进♀♀∏课牵还试图将她拽到租♀♀≡己的酒店房间。[]哈珀在事后选择忍气吞声,♀♀∫蛭她不相信该机构的投诉机制能起作用。哈珀表♀♀∈咀约涸就职场霸凌和恐吓等♀♀∠窒蠼投诉,但未得到妥善♀♀∮Χ浴9珀本人从未看♀♀〉焦调查报告,也不曾接受心理辅导。然而被投诉者肉♀♀〈丝毫不受影响,照样顺利升迁。她说该机构♀♀ 肮几毫撕芏嗯性员工”,职场♀♀』肪骋亚饔凇案化”。[]♀♀[]哈珀的控诉目前得到联合国艾滋病联合♀♀」婊署至少6名在职或前雇员支持。6人的证♀♀〈氏允荆该机构高级别官员以升迁为诱饵寻求性关镶♀♀〉的现象早已成为常态,机构内的男♀♀⌒钥梢皂б馍扰女性而不受任何制约和惩罚。一些赔♀♀‘性认为,自己升职缓慢甚至丢掉光♀♀・作,均与不愿意向上级主管“献身”有关♀♀♀。哈珀表示,类似事件发生在联合国堪称莫大的讽刺b♀♀‖毕竟该机构算得上“女性人权标♀♀∽嫉闹贫ㄕ吆涂椿と恕薄[]英国路透社称♀♀。洛雷斯不仅是联合国艾滋病联合规划署的执副主任,糕♀♀↑身兼联合国助理秘书长的职务。有人认为洛雷斯宣布不遭♀♀≠寻求连任与他近日遭受的♀♀≈疃嘈灾缚赜泄亍5联合国艾滋病联合♀♀」婊署一名发言人否认了这种说法。《卫报》则♀♀〕疲洛雷斯此前已接受内部调查,结论称指控缺♀♀》θ吩渲ぞ荨5不少人认为调查本身疑点重重,不具♀♀∷捣力。[]在“#MeToo”运动的浪潮下,联合国在♀♀2017年第四季度共收到40项性指库♀♀∝,涉事人员遍布联合国下属机构、基金会♀♀ ⒏骼嘞钅考昂献鞯ノ弧B謇姿挂咽橇合光♀♀→近日第二名因性丑闻“出局”的高级官员。就在♀♀∩现埽联合国儿童基金会执副主任贾斯♀♀⊥⒏H斯宣布辞职,原因是他在非营利租♀♀¢织“救助儿童会”任职期间曾对3名女雇员“为不检♀♀♀”。[]而联合国也并非近期♀♀∥ㄒ灰桓霰痪砣肷嫘猿笪诺墓际机构。本月♀♀〕酰英国知名慈善机构乐施会被爆出其员工曾在2010年♀♀『5氐卣鸷笤诘钡卦救期间涉嫌嫖娼并接受内部调查。♀♀〈撕螅各类慈善机构成♀♀∥公众关注焦点,更多慈善机构成员涉性♀♀〔欢宋被曝光。[]据英国广播公司(BBC)24日报道,衡♀♀§十字国际委员会日前表示,过♀♀∪3年该机构共21名员工因“驸♀♀∥娼”而辞职或被解雇,另有2人因涉嫌不正碘♀♀”性为在合同期满后未续约。而红十字国际委员会2006年就明确规定,禁止员工付钱“购买性服务”。在红十字会公布具体数字前,儿童关爱组织“国际计划”也确认,该机构在2016年7月至2017年7月间共发生6起性侵儿童事件。在“#MeToo”运动的背景下,英国汤森路透基金会曾向全球21家慈善机构询问其员工性为不端的规模及细节。上周汤森路透基金会发布报告称,2017年全球共有120多名慈善机构工作人员因性为不检而被解雇。[]上周五,包括乐施会和“国际计划”在内的22家援助机构集体表示,对业内存在的不当性为表示“非常抱歉”。在一封由各机构首席执官签署的信件中,这些援助机构承认近期披露的丑闻已引起“普遍的困扰和失望”,并表示需“从根本上”改变,防止一切形式的权力滥用和不当为。揭秘艺考化妆那些事儿:要花多少钱?考官怎么看b♀♀♀♀♀♀】

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 []爱心市民正在给小狗喂食。[]  小狗被困井下管道五天[]消防战士爱心市民合力救出[♀♀♀♀♀♀]一只小狗被困井下数日,另一只小狗一直遭♀♀♀♀≮井口守着,随着犬吠的声音越来越弱,这肘♀♀♀』狗的命运牵动了众多爱心人士的心。最终,爱心市免♀♀●和消防战士合力,让小狗♀♀≈丶天日。[]今日出镜[]省会爱心市民,消防战士衡♀♀⊥受困的小狗。[]采访动机[]□文/♀♀”颈记者 南开宇 图/本报首席尖♀♀∏者 李青[][]▲被困小狗的伙伴在井外守了好尖♀♀「天。[]在省会鹿泉区海山北大街一处♀♀∈┕は殖。连日来,不时传出凄惨的狗吠声,起♀♀〕跞嗣敲坏被厥拢可随着时间一天天过去,狗吠声遭♀♀〗来越弱,让施工现场的工人们好奇声音的来源。锯♀♀…四处查看,最终确认,叫声从一处井底传来。望着几♀♀∶咨畹木下,却不见狗儿的身影,大家最后发现,小光♀♀》是被困在了井下的某处管道内。于是,一些爱狗肉♀♀∷士开始四处求助,一条救狗的锈♀♀∨息在网络上不断被转载:“♀♀∷能救救这只可怜的小狗,如果再测♀♀』救出来,它就要活活被饿死在下面了!”[][]■营锯♀♀∪中。[]这一消息迅速引起众多爱心人殊♀♀】的关注。2月23日,一些爱心人士来到小狗被困♀♀〉穆谷区海山北大街这处施工现场♀♀ U庑┤耸恰笆家庄欢喜流浪垛♀♀’物救助小院”的爱心人士,♀♀〉碧煜殖「涸鸬氖前心市民吴女士。吴赔♀♀‘士介绍说,他们这个群体是由热♀♀⌒挠诙物保护救助事业的志愿者自发组成的。尖♀♀←有人来救狗,工地的工作人员赶忙介绍情况:“从♀♀∥颐翘到声音到现在,♀♀∷已经被困在井下五天了!”[][]■镶♀♀←防队员赶到。[]井下,被困的小狗遭♀♀≮一段管道中,这井有东西两♀♀「隹冢但怎么都看不到小狗的♀♀∩碛埃通过声音能确定,它就在♀♀」艿乐小>上,一只黑白♀♀∠嗉涞男」芬恢笔卦诟浇,望着井口的方向b♀♀‖一动不动。工地工作人员表示,自从小狗♀♀”焕г诰下,上面这只狗就一直守在这里,不曾离开。♀♀[][]■消防队员营救被困小狗。[]当天,井下小狗的声意♀♀◆已极微弱。为了把小光♀♀》救出来,工人们用砖殊♀♀’将井底垫高到管道口的高度,方便大家下井观察。爱心肉♀♀∷士下了诱捕器,放入狭小的管道中,也许是小狗♀♀∶涣颂辶Γ一直没能进笼。随后,大家又试了♀♀〖钢址绞剑可都没有效果♀♀ !安辉勖鞘允越119吧!”吴女士抱着试♀♀∈钥吹南敕ù蛲了救援电话,没想到十分钟左逾♀♀∫,一辆消防车就载着六七位消防战士♀♀「系搅讼殖 [][]■爱心市民准备把小狗送到救♀♀≈小院。[]观察了解情况后,意♀♀』名消防官兵表示,前一天他们也从网上♀♀√说了这只小狗被困的消息,没想到就在他们♀♀「涸鸬南角。经过观察,消防战士砚♀♀ 择从另一头用高压水枪喷♀♀∷,就算小狗走不动也能把它用水压喷出来。这边井下架起水枪,那头爱心人士准备网笼。随着水枪的喷射,一只小黑狗渐渐从另一端露头。“出来啦!出来啦!”很快,小狗被冲到了管道口,喂了两口食物,大家用网笼将小黑狗捞了上来。[]昨日,记者再次与石家庄欢喜流浪动物救助小院的爱心人士取得联系,据了解,那只小黑狗刚被救出时身体虚弱,经过两天调养已经有了精神。下一步,会给它打疫苗,然后为它找合适的主人照顾。而之前一直守护它的伙伴,在它被救出后离开了。爱心人士说,他们已经和工地的工人说好,如果发现那只小狗,他们会送两只狗狗团聚,为它们找个“新家”。[][]

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